英伟达(NVDA) 10-Q 解读 2026-08-26

【节选摘要】NVIDIA 2027财年第二季度营收962.21亿美元，同比增长106%，其中数据中心收入890.23亿美元，同比增长117%，主要由Blackwell Ultra基础设施放量驱动；毛利率升至75.0%，净利润596.88亿美元。公司称下一代Vera Rubin架构已于2027财年第三季度开始量产出货，同时面临一定供应约束，供应与产能承诺从上季度的1190亿美元增至2790亿美元。公司披露了与SB Energy的担保安排（上限1050亿美元）、与AI云伙伴的新业务模式（承诺360亿美元）以及与大型资本方的融资平台备忘录（拟动员逾5000亿美元第三方资本）。此外，H200产品因需求下降在2027财年上半年计提4亿美元费用，相关出货不足数据中心收入的1%，且面临25%关税无法转嫁。