美光科技(MU) 10-K 解读 2026-10-09

【节选摘要】美光科技2026财年MD&A显示，AI驱动的存储需求增长超过行业供给，带动DRAM和NAND价格与利润率显著改善，全年营收1331.88亿美元、同比增长256%，毛利率升至81%，净利润849.69亿美元。公司在2026年第三、四季度签署多份take-or-pay结构的战略客户协议，收到127.5亿美元客户定金，并预计此类协议毛利率将明显高于过去周期峰值。现金流方面，经营活动现金流896.75亿美元，期末现金及有价投资734.5亿美元；公司预计2027年上半年资本开支约250亿美元，并推进爱达荷、纽约等地新厂建设及CHIPS法案资助项目。