下行贝塔 downside_beta

风险与回撤 · 证据等级：文献 · v1.0.0

说明

只在基准下跌的日子上回归。压力测试用它，不用全样本贝塔。

\beta^- = \operatorname{Cov}(r_a, r_b \mid r_b<0)/\operatorname{Var}(r_b \mid r_b<0)

只在基准下跌的日子里算的贝塔。它明显高于普通贝塔，意味着这只标的在跌市里跟跌更凶——而普通贝塔看不出这件事。

美股港股沪市深市

量纲：dimensionless

实测 NVDA 下行贝塔 2.18 高于全样本 1.88 —— 用全样本会低估真实回撤。

playbook §4.3 已知局限；需求 FR-F-05

公开计算方法是为了让结论可被检验：同样的输入，任何人都该能算出同样的数。